11月29日，北交北交所市场热度明显降温
，所市士把个股走势进一步分化 ，场分皇家娱乐网备用网站【Aurl:www.8233066.com】送888元不少个股下跌超10%。化加市场人士热议这轮行情还能持续多久？

四季度以来 
，剧基金人北交所相关主题基金大放异彩。脉行多位基金人士表示 ，情持这轮北交所的续性行情主要由于较好的估值性价比以及市场近期青睐“小而美”的微盘股等因素驱动，吸引增量资金加码涌入。北交

个股明显分化

11月29日 ，所市士把北交所市场行情进一步分化 ，场分除了易实精密涉及汽车赛道收获涨停外
 ，化加约百只个股下跌超10%，剧基金人炽热的脉行行情似乎逐渐转为理性
。

这轮行情让不少机构和中小投资者重新审视茁壮成长的情持皇家娱乐网备用网站【Aurl:www.8233066.com】送888元北交所市场 。根据同花顺数据统计，截至11月29日，北交所个股共计232只，主要系专精特新中小企业，合计总市值不足4000亿元  。

泰康基金股票研究执行总监陆建巍表示
，本轮行情的爆发正是由于较好的估值性价比。横向对比来看，北交所整体估值水平远低于科创板及创业板，但其整体净资产收益率却长期优于两者 ，表明北交所前期估值折价过高
，具备估值修复的基础。

北京南山投资创始人周运南认为 ，11月以来 ，A股市场尤为偏爱微盘股投资策略 ，以国证2000为代表的小盘股显著跑赢以上证50为代表的大盘股 ，不少投资者也瞄准北交所这个“小而美”的微盘板块进行挖掘。综合来看
，北交所个股在风格上更偏向小盘，与近期市场风格相契合，相对较低的估值也更受追捧。

除了良好的性价比
，北交所公司的成长性也进一步增强 。黑崎资本首席投资执行官陈兴文表示，北交所公司的营收大多不到5亿元，盈利不足1亿元
，但今年前三季度北交所整体的营收同比增速为2.4%
，略高于A股整体的2.1%；盈利能力方面
，北交所整体ROE为9.5%，高于主板
、创业板、科创板的8.5% 、6.8%  、4.5%。

陈兴文认为，这些数据表明 ，北交所上市公司整体呈现一定的成长性和盈利能力 ，逐渐具备高成长 、高盈利、高科技的属性。专注于服务中小企业的北交所 ，为其提供更灵活的融资和成长空间，因此近年来获得政策密集加持
 。

吸引资金涌入

今年以来 ，相关部门在建设金融强国计划中多次提及北交所，而后续的降低开户门槛、优化挂牌标准、改善市场流动性以及完善交易机制等一系列改革举措不断推出
。

例如，9月1日出台的北交所“深改19条”，强调高质量扩容，加速优质标的供给 ，优化发行上市途径，提出北交所直接IPO可能性，全面提升上市公司质量等举措以及启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度。业内人士称，不少改革措施正持续落地，也成为近期行情火热的重要推手。

陆建巍认为 ，北交所会吸引更多投资者 ，提升市场活跃度。转板预期持续兑现，预计相关企业的估值修复收益主要在北交所实现，同时带动北交所整体估值中枢不断抬升。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，转板制度对市场冲击力较大。转板机制促进京沪深三大交易所互联互通 ，拉齐北交所与沪深市场的系统性估值差，带动北交所优质企业估值和流动性改善。

此外，近期北交所发布关于证券纳入中证跨市场指数全网测试的通知，基金业协会也发布公募基金投资北交所倡议。陈兴文认为
，这意味着北交所股票有望纳入中证 、国证跨市场指数，迎来新的长线增量资金 。同时
，预计公募参与北交所配置更加积极。

热议行情持续性

11月中旬以来，北交所个股火热行情让不少相关主题基金大放异彩 。Wind数据显示 
，截至11月28日，四季度以来有20多只基金（A 、C份额未合并）净值上涨约30%，还有数十只产品上涨超10%。

随着市场的降温，市场人士热议这轮行情还能持续多久？

金长川资本董事长刘平安认为，目前市场行情“狂飙”持续性概率较低 。当北交所深改举措完全落地 ，公募等机构投资者增量资金大规模入场时 ，北交所持续上涨的慢牛行情才会真正开启。

排排网财富研究部副总监刘有华认为，北交所行情持续性，一方面取决于A股市场行情，一旦A股表现出较强的赚钱效应
，会对北交所市场产生一定的虹吸效应；另一方面取决于未来改革指导措施落地进度 ，一旦继续超预期 ，会带来更多资金涌入北交所
，推动北交所行情延续
 。

对于北交所是否具备长期的可持续投资价值？诸海滨认为 ，长期来看北交所的投资价值是无可否认的，随着北交所上市公司的数量和总市值的稳步增长，市场规模和活跃度稳步提升，北交所投资者生态也在逐步建立
。北交所的培育重点关注创新型中小企业 ，市场定位突出“更早、更小 、更新”，投资上则需要关注创新性、稀缺性 、成长型企业。

“北交所对于我国资本市场改革发展至关重要，完善了我国多层次资本市场体系 ，同时也让资本市场服务中小企业创新发展的能力得到较大提升 。转板机制的畅通将促进京沪深三大交易所的估值差减小 ，北交所优质企业的转板预期也会带来一定的投资价值
。”刘有华说
。